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证券自营业务权威发布_证券自营业务的特点(2024年11月精准访谈)

内容来源：天津万源聚所属栏目：观点更新日期：2024-11-28

证券自营业务

具备被并购重组可能的低价低估值券商，价值亮点如何？ 1.公司的四大板块业务分别为零售客户业务、产业客户业务、机构客户业务和证券自营业务。公司的业务较为全面，零售客户业务占比最大。 2.公司的零售业务受益于股市好转的弹性较大。 3.公司的产业客户也将受益于IPO的正常发行及私募股权投资业务的复苏。 4.公司的自营业务和机构客户也面临增长的预期。券商的价值取决于市场是否有牛市的判断，如果预期是牛市，券商必然受益。鉴于政策要做大做强券商，小券商还存在被并购的预期。综合判断，小券商也许更有弹性和吸引力𐟧𒣀‚

明日低吸代码：光大证券（601788）基本分析：主要从事证券及期货经纪、证券投资咨询、证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、为期货公司提供中间介绍业务、证券投资基金代销、融资融券业务、代销金融产品业务、股票期权做市业务、投资管理、资产管理、股权投资、基金管理业务、融资租赁业务及监管机构批准的其他业务。公司控股股东光大集团是由财政部和汇金公司发起设立，拥有金融全牌照和环保，旅游，健康，高科技等特色实业，机构与业务遍布海内外，具有综合金融，产融合作，陆港两地特色优势的国有大型综合金融控股集团，位列世界500强。光大集团以建设敏捷，科技，生态的世界一流金融控股集团为战略目标，以“做精金融，做优实业，做强集团”作为总体产业战略，全面构建大财富，大投资，大投行，大旅游，大健康，大环保六大E-SBU协同发展机制，努力实现质量，效益，规模协调发展。公司积极应对市场的变化，不断提升产品创新能力，持续推进系统化，数字化建设，充分发挥场外衍生品业务的协同效应。稳步推进收益互换，场外期权，收益凭证业务，进一步丰富交易结构，创新业务模式，满足客户个性化业务需求，延伸公司综合金融服务半径，打造公司场外衍生品业务的核心能力。该股属于券商概念，趋势非常不错，周五冲高回落洗盘，今日强势反包，短线有爆发潜力。国庆节之后没有放量突破新高，有补涨潜力。两方面考虑，低吸等待放量爆发！！！$光大证券 sh601788$

实时快报：【「券商密集接受机构调研透露各大业务新“打法”」】云财经讯，近期，十余家上市券商及券商母公司集中披露了投资者关系活动记录表。从投资者关注的重点来看，财富管理、投资银行、资产管理、自营等业务发展状况仍是主要问询方向。调研形式多样，包括特定对象调研、分析师会议、路演活动、业绩说明会、一对一沟通等。山西证券分析师孙田田指出，随着市场活跃度提升及新开户投资者增加，券商经纪、资产管理、自营业务有望同步回暖，从而提振四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。

国信证券：副总裁被立案审查并实施留置措施。 11月21日，国信证券（002736）发布公告称，公司副总裁吴国舫因受到无锡市监察委员会的调查，已被正式立案审查并实施留置措施。国信证券董事会决定解聘吴国舫公司副总裁职务，并同时免去了他在国信证券（香港）金融控股有限公司担任的董事职务。资料显示，国信证券成立于1994年6月，主营业务为证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介业务。所属行业：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ

实时播报：【券商密集接受机构调研透露各大业务新“打法”】近期，中信建投证券、广发证券、国信证券、申万宏源、兴业证券等10余家上市券商及券商母公司密集披露了投资者关系活动记录表。从投资者关注的重点来看，财富管理、投行、资管、自营等业务发展状况仍是重点问询方向；调研形式包括特定对象调研、分析师会议、路演活动、业绩说明会、一对一沟通等多种模式。山西证券分析师孙田田认为，随着市场活跃度提升及新开户投资者夯实基本盘，券商经纪、资管及自营业务有望同步回暖，从而提振四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。（上证报）

【「上市券商第三季度业绩显著改善」】截至10月30日晚，43家上市券商三季度业绩悉数亮相。Choice数据显示，今年前三季度，43家上市券商合计实现营业收入3714.28亿元，同比下降2.75%；实现净利润1034.49亿元，同比下降5.93%。从同比增速来看，券商前三季度业绩呈现分化态势，有16家券商前三季度营收实现增长，27家券商增速下降；20家券商净利润同比增幅为正，23家券商同比增幅为负。头部券商整体营收、净利同比变化幅度相对较小，在市场波动中更显韧性，而中小券商业绩弹性更大。回首上半年，证券行业业绩承压。43家上市券商上半年合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；合计实现归母净利润639.61亿元，同比下降21.92%。分析认为，上市券商第三季度业绩显著改善，从而驱动前三季度业绩降幅收窄。从主营业务来看，经纪、投行业务整体乏力，自营业务仍然是券商业绩增长主引擎，资管业务为部分券商贡献了业绩增量。@上海证券报

【#2024年三季度证券业获罚127件# 投行罚单最多】广东证券期货业协会发布2024年三季度券商及其工作人员处罚情部汇总。据不完全统计，以监管部门、自律组织在其官网发布的文书落款日期为依据，2024年第三季度涉及证券公司及其工作人员的行政处罚、行政监管措施和自律监管措施共127件。按被处罚对象划分，涉及总部或从业人员罚单文件最多，共68件。按处罚涉及业务类型划分，分别为投行业务（30件）、证券经纪业务（24件）、产品销售业务（9件）、证券投资咨询业务（8件）、股票质押业务（7件）、资产管理业务（5件）、财务顾问业务（2件）、自营业务（1件）、两融业务（1件）。（财联社）

这些股票，券商加仓！来源：中国证券报 10月30日晚间，上市券商（包括券商的上市主体）的2024年三季报已悉数披露。13家上市券商前三季度营业收入超百亿元，其中，中信证券是唯一一家营业收入超400亿元的上市券商；7家上市券商前三季度净利润超50亿元，其中，中信证券和华泰证券均超过100亿元。受自营业务驱动，多数券商第三季度业绩普遍回暖。与此同时，Wind数据显示，截至10月30日晚间中国证券报记者发稿时，共有5333家上市公司披露了三季报，其中有360家上市公司的前十大流通股东中出现了券商的身影，非银金融、银行、医药生物为券商前三大重仓行业，中信建投、江苏银行、牧原股份为券商前三大重仓股。在业内人士看来，2024年第三季度债市表现较为强劲，同时权益市场探底回升，券商投资业绩有所修复，权益自营业务收入有望驱动券商业绩改善。 13家上市券商营业收入超百亿元 Wind数据显示，2024年前三季度，营业收入超百亿元的上市券商有13家，其中中信证券是唯一一家营业收入超400亿元的券商，为461.42亿元，稳居行业首位；华泰证券以314.24亿元居于行业第二名；国泰君安以290.01亿元紧随其后。中国银河证券前三季度的营业收入也超过200亿元，为270.86亿元，在行业排名第四名；广发证券则以191.37亿元居于行业第五名；申万宏源、中信建投、招商证券、东方证券前三季度的营业收入分别为174.56亿元、143.15亿元、142.79亿元、140.79亿元。前三季度营业收入超过100亿元的还有中金公司、海通证券、国信证券、浙商证券。净利润方面，Wind数据显示，前三季度净利润超过100亿元的上市券商有中信证券、华泰证券，分别为167.99亿元、125.21亿元，占据行业前两名；国泰君安则以95.23亿元居于行业第三名；招商证券、中国银河证券前三季度净利润分别为71.5亿元、69.64亿元，居于行业第四名和第五名；广发证券紧随其后，为67.64亿元，居于行业第六名。也有券商前三季度出现净亏损。其中，海通证券前三季度净亏损6.59亿元，上年同期为净利润43.62亿元，由盈转亏；天风证券前三季度净亏损5.36亿元，上年同期净利润4.24亿元，由盈转亏。券商持仓市值超490亿元 Wind数据显示，截至10月30日记者发稿时，共有5333家上市公司披露了三季报，其中有360家上市公司的前十大流通股东中出现了券商的身影，合计持股数量达51.17亿股，持股市值为490.32亿元（以2024年三季度末收盘价计算）。三季度，券商对145只个股持股新进前十大流通股东序列，对86只个股持股数量增加。从券商持仓市值排名看，三季度末，券商对中信建投的持仓市值达102.83亿元，高居第一；对江苏银行、牧原股份的持仓市值分居第二、第三位，分别达77.57亿元、17.32亿元。此外，三季度末券商对上海莱士、宝丰能源、藏格矿业、吉林敖东、东吴证券、中矿资源持仓市值均超过7亿元，分别达10.12亿元、9.49亿元、9.32亿元、7.50亿元、7.49亿元、7.21亿元。从持股增加数量情况看，在360只券商重仓股中，券商三季度对86只股票持股数量增加。其中，持股数量增加股数居首的内蒙华电获券商加仓4523.67万股；新动力、创世纪获券商分别加仓3280.93万股、1746.92万股。此外，华映科技、ST盛屯、红豆股份均获券商加仓超1000万股。从券商持股数量看，三季度末券商持仓数量最高的前三只个股分别为江苏银行、中信建投、利源股份，持股数量分别达9.23亿股、3.83亿股、1.77亿股。从行业板块持仓情况来看，Wind数据显示，2024年三季度末，券商对非银金融、银行、医药生物行业持仓市值居前，分别为125.45亿元、83.43亿元、43.85亿元。此外，券商对有色金属、基础化工、农林牧渔、电子行业持仓市值均超过20亿元。头部券商三季度末自营持仓规模稳居前列。从券商持仓市值排名看，Wind数据显示，中信证券三季度末持仓市值最高，达169.45亿元；华泰证券、中信建投持仓市值分居第二、第三位，分别为83.60亿元、43.74亿元。自营业务驱动券商业绩增长整体来看，券商三季报业绩出现分化，多数券商第三季度业绩普遍回暖，自营业务是券商业绩增长主要驱动因素。例如，中信证券三季报显示，在自营业务方面，中信证券的投资收益和公允价值变动收益大幅增长，三季报中“合并利润表”显示，1-9月该部分自营业务共实现收入218.30亿元，同比增长33.95%。东方财富三季报显示，前三季度实现投资收益及公允价值变动收益合计24.06亿元，同比增长49.26%。对于其显著增长，东方财富表示，系证券自营固定收益业务收益增加。招商证券表示，第三季度归母净利润大增的主要原因是自营业务收入增加的影响；国海证券表示，受益于市场向好变化，公司三季度销售交易与投资、零售财富等业务收入稳健增长。对于券商三季报业绩，国泰君安证券非银金融行业首席分析师刘欣琦预计，前三季度上市券商投资业务收入同比增长21.04%，达到1342.64亿元。刘欣琦认为，近期资本市场系列增量政策对券商服务中长期资金入市、提供高质量投行服务等方面提出了新要求，专业能力突出、稳健合规的优质券商有望在行业机遇期加速转型，加快推进一流投行建设。中航证券非银金融行业首席分析师薄晓旭表示，第三季度债市表现较为强劲，同时权益市场探底回升，预计券商投资业绩有所修复，权益自营业务收入有望驱动券商三季报业绩改善。综合来看，在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心有望进一步增强，对券商经纪、财富、投资等多项业务形成实质性利好。

【中信证券：证券行业估值仍具备提升空间】中信证券研报指出，证券行业在当前资金面回暖、政策面转向的环境下，有望凭借高成交额、高保证金规模和低业绩基数优势实现基本面环比与同比的显著改善，在牛市中前期有效展现超额收益。截至2024年10月25日，证券板块当前A/H股估值位于2018年以来的52%/39%分位数，在2024年四季度业绩有望显著改善，2025年行业ROE可达5.2%的中性预期下，行业估值仍具备提升空间。围绕证券行业并购重组与国际化业务发展长期主线，推荐长期具备阿尔法属性的公司以及短期回撤空间有限且基本面稳定的公司。短期层面，建议关注2024年四季度有望凭借经纪业务和自营业务展现业绩弹性，且当前估值较为合理的公司。

002797 第一创业——证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券（不含股票、中小企业私募债券以外的公司债券）承销；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品。第一大股东——北京国有资本运营管理有限公司(11.06%) 布林线目前勾住上轨，进入飙升段行情。目标14元。

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