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证券自营业务权威发布_证券自营业务的特点是(2024年11月精准访谈)

内容来源：天津万源聚所属栏目：观点更新日期：2024-11-28

证券自营业务

香帅金融课笔记：投资银行篇 ### 第八周：投资银行（金融创新•上）零售经纪：中产阶级的股票梦 𐟓ˆ 早期的投资银行主要是为富豪服务的，但后来，一个小小的投行——美林，看准了美国中产阶级的崛起。它决定为普通老百姓提供证券服务，这就是零售经纪的雏形。零售经纪的本质是券商为散户提供证券交易中介服务，可以说是投资银行转型的开始。这一变革不仅让金融市场的投资者结构变得更加平民化、普及化，还让金融业从有钱人的专属变成了全社会的基础设施。投行自己也因此开始探索新的业务模式，比如做证券自营业务、开拓资产管理业务（代客理财），还创新了各种增值服务，比如提供白天炒股、夜间炒基的服务，让投资者更加便利。虽然每笔交易的佣金很小，但中国人口多、交易频繁，最终的佣金总额还是相当可观的。不过，经纪业务在大国外投行中的收入占比已经低于10%，而中国券商对零售经纪的依赖还比较大，业务创新能力还有待提高。所以，在选择券商开户时，除了资金规模和实力排名，还要看这些券商能不能提供便利有效的增值服务。垃圾债券：巴菲特的秘密武器 𐟒㊊垃圾债券就是那些高风险的债券，因为投资人的本金保障较低，所以要求较高的回报率，因此也叫高收益债券。垃圾债券有两种类型：一种是公司盈利下降被降级成垃圾债的堕落天使；另一种是实力较弱的小公司或现金流不稳定的高科技公司发行的高收益率债券。垃圾债和其他金融工具一样，遵循着高风险、高收益的原则。它为中小企业开辟了融资新渠道，但也造就了80年代杠杆收购的滔天巨浪。在中国，垃圾债被称为“中小企业私募债”，目前还没有形成规模，但随着经济从高速增长逐渐转为中高速增长，未来可能会有较大的发展空间。量化交易：诺贝尔奖得主也会掉入的坑 𐟓Š 量化交易就是挖掘海量数据，寻找规律，然后使用这个规律进行自动的计算和决策，获得高收益的投资模式。投资银行曾投入大量资源促进量化技术的发展和应用，很多投行内部就设有巨型的量化交易基金和部门。量化交易有它适用的条件，它在规律稳定的时候可以获得很高的收益，但如果规律发生了巨大变化而我们又没能及时调整的话，可能会带来巨大的损失。就连诺贝尔奖得主也会在这上面栽跟头。

离上一次发长文写东财已经过去3年多了，924救市行情以来，市场发生了翻天覆地变化，东财也成为了投资者热议对象之一，我也说一下我对东财的观点，烦请各位看官持不同意见的别对我人身攻击哈。东财的具体业务大体分为：证券业务、基金代销和自营业务，基金公司、哈富证券和广告等对收入影响不大的就不说了。现在东财每天都是热门股，900亿是个传奇，在创新高的节点，作为一个在几家券商工作过的过来人（包括东财在内），说一下我的看法吧。有一些看法以前写过了，比如老板和管理团队很优秀，公司治理良好，竞争能力强，这些都没变。一是东财是个周期性企业，有低谷也有高光时刻，牛市里有点泡沫是正常的，对于估值的高低每个人理解不一样，在这个位置看空看多都是对的。二是东财的利润与成交量高度相关，我拿2021年小牛市来对比，既然成交量是2021年的2倍（纯个人拍脑袋猜的），证券业务利润同比例增长2倍不难；由于基金能收的费用减少，按2021年的利润来算；2021年自营还不成气候，2024年自营收益8亿元/季度，全年大概35亿左右，2025年增加15亿不过分吧。以上都是毛估，比如两融收入肯定不会翻2倍。但是东财的经纪业务和两融市占率都比当时上升了，可以弥补不足部分。所以我大胆猜一下，东财这轮行情，净利润峰值到250亿左右。三是股价，既然是牛市，30PE不过分，总市值在7500亿，除了158亿股本，那时股价到47元，就算45元好了。从现价30元到目标价45元，50%的上涨空间，情绪高涨的话一下子到了也有可能，然后进入较长的调整期，或许就在30元附近震荡整理大半年，等待利润跟上来再涨也有可能。说实话，很多高分红的价值观，在这次行情里也会继续涨50%，你愿意玩刺激的游戏还是守住低风险的，等待慢慢上涨。以上推测都是基于牛市持续一年以上，如果不是牛市权当我吹牛，虽然我认为这就是牛屎。

MSCI新纳入4只中国股票 1、首创证券主营业务：证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券投资基金销售;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。 2、华勤技术主营业务：专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务。 3、龙芯中科主营业务：处理器及配套芯片的研制、销售及服务 4、天风证券主营业务：证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。以上信息仅供参考。

A股连续三天成交破万亿惊人的数据！A股市场在2024年11月5日掀起了一场波澜壮阔的涨势，成交额突破两万亿元大关！你准备好了吗？让我们一起深入了解这一市场狂欢背后的真相。这次市场涨势的总指挥——牛市旗手证券板块继续上攻，证券ETF大涨超过2.5%，成交额超过15亿元。山西证券点明原因，流动性和政策双重因素，推动着经纪和信用业务的强劲反弹。值得注意的是，市场近期日均成交额已高达万亿，并且有望持续较长一段时间，政策面的利好将为券商的金融业务带来更多机会，并且回购增持和再贷款政策也将刺激二级市场的活跃。而且，券商自营业务也将迎来增量，中金公司、国泰君安、东方证券等头部券商已经完成首批国债换入交易，这将为自营业务规模的扩大和头部券商业绩的释放带来更多可能。今日两市成交额更是创下了历史新高，超过2.3万亿元，超过了今年4月到5月连续24个交易日的万亿成交额纪录。不仅如此，四大权益礼包还为投资者提供了更多开户福利，A股今日集体大涨，沪指午后涨超2%，创业板指暴涨近5%，港股也强势拉升。可以说，市场今天的交投非常活跃，场内超半数股票飘红，逾200股涨停。尤其是在北交所，朱老六等15股更是连续涨停，表现抢眼，投资者热情高涨。值得注意的是，三大指数整体走高，沪指盘中更是创下自10月18日以来的新高。这些表现不仅超出了市场预期，更成为了资本关注的焦点。尤其是成交额的突破，是自市场低迷以来的一次重大爆发，许多优质成长股估值相对合理，吸引了大量资金的积极布局。市场的光芒总是充满机遇和挑战，相信很多投资者在今天这场狂欢中已经抓住了不少机会。如果你对今天的股市有更多看法，欢迎评论区和我分享你的观点！#动态连更挑战#

实时播报：【中小券商资管业务收入增幅跑赢头部机构】随着三季报披露完毕，上市券商各项业务经营情况也浮出水面。除自营业务外，资管业务同样对券商三季度业绩贡献突出。从资管业务收入增幅排名来看，中小券商表现喜人，大幅跑赢头部机构。南京证券前三季度资产管理手续费净收入为0.63亿元，同比增幅高达217.29%，排名第一；财达证券、西南证券、首创证券的同比增幅均超过100%；国信证券、西部证券相关业务收入分别为6.34亿元、1.26亿元，增幅均超过80%，同时，国信证券也是上述增速较快的券商席位中唯一一家大型券商。（上证报）

A股市场最终会挤出散户交易者 43家上市券商实现自营业务收入1316.89亿元，同比增28.1%；券商炒股能力持续提升，赚钱犹如砍瓜切菜般容易，散户投资者望尘莫及。前三季度券商自营业务净收入前十位 1.中信证券 216.64亿元。 2.华泰证券 120.39亿元 3.国泰君安 107.15亿元 4.中国银河 87.47亿元 5.申万宏源 75.76亿元 6.中金公司 74.6亿元 7.招商证券 71.66亿元 8.广发证券 59.35亿元 9.国信证券 56.9亿元 10.中信建投 52.99亿元券商，基金等机构在宏观经济判断，企业基本面调研，行业研判，资金规模实力等很多方面会碾压散户投资者，不具备独立思考分析能力的投资者，在市场无疑是弱势群体，随着资本市场的完善和发展，散户必然越来越少，这也是规律。

明日低吸代码：光大证券（601788）基本分析：主要从事证券及期货经纪、证券投资咨询、证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、为期货公司提供中间介绍业务、证券投资基金代销、融资融券业务、代销金融产品业务、股票期权做市业务、投资管理、资产管理、股权投资、基金管理业务、融资租赁业务及监管机构批准的其他业务。公司控股股东光大集团是由财政部和汇金公司发起设立，拥有金融全牌照和环保，旅游，健康，高科技等特色实业，机构与业务遍布海内外，具有综合金融，产融合作，陆港两地特色优势的国有大型综合金融控股集团，位列世界500强。光大集团以建设敏捷，科技，生态的世界一流金融控股集团为战略目标，以“做精金融，做优实业，做强集团”作为总体产业战略，全面构建大财富，大投资，大投行，大旅游，大健康，大环保六大E-SBU协同发展机制，努力实现质量，效益，规模协调发展。公司积极应对市场的变化，不断提升产品创新能力，持续推进系统化，数字化建设，充分发挥场外衍生品业务的协同效应。稳步推进收益互换，场外期权，收益凭证业务，进一步丰富交易结构，创新业务模式，满足客户个性化业务需求，延伸公司综合金融服务半径，打造公司场外衍生品业务的核心能力。该股属于券商概念，趋势非常不错，周五冲高回落洗盘，今日强势反包，短线有爆发潜力。国庆节之后没有放量突破新高，有补涨潜力。两方面考虑，低吸等待放量爆发！！！$光大证券 sh601788$

实时快报：【「券商密集接受机构调研透露各大业务新“打法”」】云财经讯，近期，十余家上市券商及券商母公司集中披露了投资者关系活动记录表。从投资者关注的重点来看，财富管理、投资银行、资产管理、自营等业务发展状况仍是主要问询方向。调研形式多样，包括特定对象调研、分析师会议、路演活动、业绩说明会、一对一沟通等。山西证券分析师孙田田指出，随着市场活跃度提升及新开户投资者增加，券商经纪、资产管理、自营业务有望同步回暖，从而提振四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。

国信证券：副总裁被立案审查并实施留置措施。 11月21日，国信证券（002736）发布公告称，公司副总裁吴国舫因受到无锡市监察委员会的调查，已被正式立案审查并实施留置措施。国信证券董事会决定解聘吴国舫公司副总裁职务，并同时免去了他在国信证券（香港）金融控股有限公司担任的董事职务。资料显示，国信证券成立于1994年6月，主营业务为证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介业务。所属行业：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ

【「上市券商第三季度业绩显著改善」】截至10月30日晚，43家上市券商三季度业绩悉数亮相。Choice数据显示，今年前三季度，43家上市券商合计实现营业收入3714.28亿元，同比下降2.75%；实现净利润1034.49亿元，同比下降5.93%。从同比增速来看，券商前三季度业绩呈现分化态势，有16家券商前三季度营收实现增长，27家券商增速下降；20家券商净利润同比增幅为正，23家券商同比增幅为负。头部券商整体营收、净利同比变化幅度相对较小，在市场波动中更显韧性，而中小券商业绩弹性更大。回首上半年，证券行业业绩承压。43家上市券商上半年合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；合计实现归母净利润639.61亿元，同比下降21.92%。分析认为，上市券商第三季度业绩显著改善，从而驱动前三季度业绩降幅收窄。从主营业务来看，经纪、投行业务整体乏力，自营业务仍然是券商业绩增长主引擎，资管业务为部分券商贡献了业绩增量。@上海证券报

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